ص1167 - كتاب مجلة مجمع الفقه الإسلامي - الأدوات المالية التقليدية إعداد سعادة الدكتور محمد الحبيب جراية

<< < ج:

ص: > >>

مع افتراض:

س أ = سعر السهم الأساسي.

س م = سعر الممارسة.

ع = سعر الفائدة بدون مخاطر.

ز = الفترة الزمنية المتبقية حتى تاريخ الاستحقاق.

٦ = الانحراف المعياري لمعدل تغيرات سعر السهم.

e = التابع الأساسي.

لغ = لو عزيتم.

ن (د) = القانون الطبيعي المجمع.

لنفترض مثلا أن:

السعر الحالي للسهم = ٣٠ دينارا.

سعر الممارسة = ٢٨ دينارا.

سعر الفائدة = ٥ %.

تاريخ الممارسة = بعد ٦ أشهر.

الانحراف المعياري = ٠.٤.

وبالرجوع إلى جداول القانون الطبيعي نجد أن قيمة:

ن (د١) = ٠.٦٨٢ وقيمة ن (د٢) = ٠.٥٧٦.

وسعر اختيار الاستدعاء قبل ٦ أشهر من تاريخ الاستحقاق يساوي:

<< < ج:

ص: > >>